树理(lǐ)念、配制度、强培训

近日，由中國(guó)钢铁工业协会（以下简称“中钢协”）和大连商(shāng)品交易所（以下简称“大商(shāng)所”）联合主办的“期货市场服務(wù)钢铁企业座谈会”在大连举行，受邀参加会议的11家钢企代表在会上充分(fēn)交流，围绕钢铁企业对期货市场的理(lǐ)解、具體(tǐ)操作模式等展开讨论，并提出了有(yǒu)针对性的意见和建议。通过交流，钢铁企业进一步达成共识，认為(wèi)期货市场应成為(wèi)企业的风险管理(lǐ)中心，要坚持把期货操作与采購(gòu)、销售等一體(tǐ)化考虑的期现结合思路。座谈会上，与会代表还就如何进一步推动产业客户认识并参与期货市场提出了建议。

期货工具助力经营，钢铁企业从关注到行动

随着近年煤焦矿期货品种的上市及有(yǒu)效运行，國(guó)内大型钢企对期货工具的认识度普遍提高，操作模式日益丰富。

“南钢通过期货市场，做了不少锁价長(cháng)单的买入套期保值，目的是锁定成本。”参会的南京钢铁集团代表介绍到，“如果不通过期货市场锁价，企业是不敢接長(cháng)单的，那样风险敞口太大了”，“如焦炭或铁矿石测算下来有(yǒu)100元毛利时，按照常规来看，这个单不能(néng)接，是亏本的买卖。但是通过期货市场，在铁矿石期货贴水现货的行情下，经过测算毛利可(kě)以扩大到150元，这样企业就敢于操作了。2015年做了5单锁价長(cháng)单，通过综合折算，现货有(yǒu)5000万左右的毛利，期货损失接近1000万。最后对冲，综合收益大概在4000万。”他(tā)强调，如果没有(yǒu)期货操作来配套，企业不会接这样的单子，通过期货套保能(néng)在很(hěn)大程度上支撑现货方面的经营，使原来处于亏本或盈亏平衡線(xiàn)以下的贸易单也可(kě)以接，期货和现货收益综合衡量后，企业的经营空间更大了。首钢國(guó)贸的代表也表示，有(yǒu)了期货工具，企业才敢接出口的長(cháng)单合同。据了解，南钢还利用(yòng)期货交割做了针对库存的卖出套保，主要防范存货跌价的风险。此外，期货点价、建立虚拟钢厂也在公司的研究和运用(yòng)范围内。

鞍钢相关负责人表示，期货对企业生产经营的作用(yòng)越来越多(duō)的得到體(tǐ)现，这一点公司上下都已形成共识。鞍钢作為(wèi)实體(tǐ)企业已经离不开期货这个工具。他(tā)强调，長(cháng)遠(yuǎn)来看，供给侧改革大背景下钢铁行业结构调整，转型升级任重道遠(yuǎn)，钢铁行业产能(néng)过剩，利润微薄局面短期改变不了。通过期货套期保值，可(kě)以有(yǒu)效转移价格波动风险，控制原料采購(gòu)成本，锁定产品销售利润。

在谈到利用(yòng)期货市场套保的體(tǐ)会时说，南钢代表表示，钢铁行业原料采購(gòu)定价和产品销售定价在时间上不同步，由于时间上的差异，采購(gòu)和销售处在被动状态下，完全受制于市场。有(yǒu)了期货市场后，这种剪刀(dāo)差造成的风险可(kě)以通过期货交易实现风险对冲。同时，企业还可(kě)以利用(yòng)期货市场平滑利润，保障正常经营节奏。“能(néng)够使用(yòng)好期货工具很(hěn)重要，期货的保证金制度能(néng)提高资金使用(yòng)效率，现在钢铁企业都缺钱，资金链都很(hěn)紧张，用(yòng)保证金的钱去做全额资金做的事对公司一定是有(yǒu)利的。”他(tā)说。

随着铁矿石期货市场运行的日趋成熟，许多(duō)國(guó)企钢厂也从外围关注进入到了“试水”阶段，加深了对期货工具的理(lǐ)解。河钢國(guó)贸从2014年开始关注大商(shāng)所的煤焦矿期货，真正操作从2015年下半年开始，第一单实物(wù)交割发生在今年的铁矿石1月合约上。“参与交割是因為(wèi)套保必然涉及到交割问题，通过实际交割能(néng)够知道交割成本大致是多(duō)少，成本清楚后在未来测算期现价差、制定操作策略时将更加清晰。”参会的河钢代表表示。

制定合理(lǐ)的决策机制，构建高效的组织结构

“我们企业是1958年建厂，2003年实施企业改制并进行资产重组，从國(guó)有(yǒu)独资公司转变為(wèi)非國(guó)有(yǒu)控股公司。2009年螺纹钢期货合约上市起开始关注期货，并建立了相关交易制度。”与会的南钢相关负责人介绍到，南钢针对期货套保的流程十分(fēn)完整，制定了钢铁产业链期货套期保值业務(wù)管理(lǐ)制度，并有(yǒu)配套的套保细则等。

对于企业参与期货市场来说，构建完善高效的组织结构是能(néng)否用(yòng)好期货工具的基石，注重期货部门建设、“一把手负责”制和期现盈亏综合考量是行业公认的企业能(néng)否高效利用(yòng)期货工具的三把金钥匙，缺一不可(kě)。据介绍，鞍钢上下对期货套期保值业務(wù)高度重视，内部建立了组织构架和相关管理(lǐ)制度，在管理(lǐ)层面，总经理(lǐ)担任领导小(xiǎo)组组長(cháng)，操作层面成立期货部，设有(yǒu)交易员、信息员，专门设置风险控制岗位，同时还建立了相应期货管理(lǐ)制度。南钢也建立了较為(wèi)完善的期货业務(wù)组织架构，据介绍，南钢负责期货操作的部门是证券部，主要做套保预案，具體(tǐ)操作上，各事业部发起，证券部制定预案，决策层拍板，证券部开展建仓、平仓操作。最后，期现综合测评，盈亏全部由事业部承担。南钢代表还说，企业开展期货操作需要在决策机制上经权力机构授权，企业一把手要重视和支持，参与期货交易一定要有(yǒu)现货单的平台做支撑。他(tā)还强调，期货部门是风险控制部门，不是盈利部门，期货部门的盈亏要和现货平台盈亏结合起来计算。

记者了解发现，也有(yǒu)部分(fēn)参与期货的钢企期货部在人员配备和执行上出现了或多(duō)或少的问题。“有(yǒu)的钢厂虽然设立了期货部，但是在具體(tǐ)执行上出了问题，将期货操作与现货操作割裂开来。期货部门如果不接触、不了解企业的现货操作，不把期货操作与購(gòu)销存结合起来、统一评价，就会变成投机。”永安期货总经理(lǐ)施建军在座谈会上表示。

中纺粮油顾问郭彦超在会上也表达了类似观点，他(tā)说，工业加工企业要建立正确的组织结构，树立以实现稳定的加工利润為(wèi)核心的经营理(lǐ)念，成立期货部门的主要职责是下单，為(wèi)公司锁定利润，而不是要完成赚多(duō)少钱的任務(wù)。

与会企业代表也认同，企业必须把期货部作為(wèi)公司的重要战略部门去运作，培养既懂期货又(yòu)懂现货的团队，再依托合理(lǐ)的组织架构，才能(néng)真正在制度层面运用(yòng)好期货工具。“从公司角度来说，一直寄希望于不仅在业務(wù)层面上去讨论期货以及衍生品工具的使用(yòng)，更是希望把它上升到公司战略层面。”与会的南钢代表表示。

搭平台、共合作，帮助企业树立正确的风险管理(lǐ)理(lǐ)念

据记者了解，尽管钢铁企业已经普遍关注、参与期货市场，但是对期货市场风险的理(lǐ)解还存在误區(qū)，畏惧风险而望“期”色变是制约很(hěn)多(duō)企业参与期市的原因之一。对此，施建军表示，“市场有(yǒu)盈利必然有(yǒu)亏损”这一观点从静态看是对的，但是动态看，就可(kě)能(néng)不一样。“不同的成本、不同的信号、不同的资金会有(yǒu)不同的组合，实现风险的有(yǒu)效匹配是期货市场的重要作用(yòng)之一。”施建军说。

施建军认為(wèi)，钢厂在钢铁衍生品上具有(yǒu)信息、客户资源、资金等天然优势，同时铁矿石、焦炭、焦煤和螺纹钢期货工具运行良好，為(wèi)企业参与市场提供了便利，这一优势更是國(guó)外钢厂不具备的，钢企参与期市能(néng)够大有(yǒu)作為(wèi)。

座谈会上，11家参会的钢厂还表达了希望中钢协和交易所能(néng)够面向企业提供更多(duō)的培训机会。据了解，目前國(guó)内很(hěn)多(duō)钢企期货部的操作人员是从生产、采購(gòu)等部门调任，对于期货工具的理(lǐ)解还有(yǒu)所欠缺。

座谈会上，大商(shāng)所总经理(lǐ)王凤海针对企业关心的问题作了一一回应。他(tā)表示，服務(wù)实體(tǐ)经济是期货市场的立足之本，近年来，為(wèi)鼓励产业企业参与期货市场，大商(shāng)所出台了一系列的优惠政策，目前在现有(yǒu)政策基础上，交易所正在研究制定更為(wèi)优惠的政策措施，进一步降低产业企业参与期货市场的成本，為(wèi)國(guó)家经济发展服務(wù)；為(wèi)完善产业培训，大商(shāng)所将积极配合中钢协，搭建長(cháng)期的合作平台，建立由中钢协、交易所、期货公司、钢铁企业共同参与的常态化期货业務(wù)交流机制，同时，适时面向钢铁企业主要领导开展期货市场的培训。此外，為(wèi)更好地服務(wù)产业企业，大商(shāng)所专门成立了产业拓展部，希望与钢铁企业加强沟通，推动企业掌握和利用(yòng)好期货工具，促进企业稳定运营。